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期货评论锌现货升水回落正套组合谨慎持有

2019-04-10 20:54:47 | 来源: 健康

周四有色金属延续分化走势,沪铜冲高回落,难改其震荡格局;沪铝运行重心略有上移,而锌镍重心则有所下移。

当日宏观面消息表现平静。

现货方面:

(1)截止,上海金属1#铜现货价格为45810元/吨,较上日下跌40元/吨,较近月合约贴水140元/吨,沪铜整理,小长假临近,持货商出货意愿增加,现铜贴水逐步扩大,贸易商进一步减少操作,下游按需接货,成交显现供大于求格局;

(2)当日,A00#铝现货价格为13820元/吨,较上日下跌20元/吨,较近月合约贴水205元/吨,冶炼厂出货力度减少,大涨前,贸易商积极出货,大涨后钢格板厂家
,贸易商挺价惜售,中间商询价积极,但难觅合适货源,下游早前备货端午,整体成交较昨日略好,不及前日备货高峰;

(3)当日,0#锌现货价格为23270元/吨,较上日上涨200元/吨,较近月合约升水555元/吨,锌价走高,冶炼厂提高出货意愿,加之进口锌陆续入沪,市场货源增多,临近月末,贸易商资金偏紧,积极出货换现,但终端不温不火,下游仅节前刚需补库,致使现货升水快速滑落;

(4)当日,1#镍现货价格为75700元/吨,较上日下跌1100元/吨,较近月合约升水520元/吨,沪镍盘整,金川下调镍价800元至76500元/吨,贴近市场价格,贸易商接货意愿弱,下游适量拿货土狗图片供应

相关数据方面:

(1)截止5月25日,伦铜现货价为5661美元/吨,较3月合约贴水18美元/吨;伦铜库存为32.16万吨,较前日减少4100吨;上期所铜库存6钢丝网厂家
.73万吨,较上日减少273吨;以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.05(进口比值为8.15),进口亏损411元/吨(不考虑融资收益);

(2)当日,伦铝现货价为1936美元/吨,较3月合约贴水1.75美元/吨;伦铝库存为147.06万吨,较前日减少9475吨;上期所铝库存31.79万吨,较上日减少899吨;以沪铝收盘价测算,则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.2(进口比值为8.56),进口亏损2631元/吨(不考虑融资收益);

(3)当日,伦锌现货价为2646美元/吨,较3月合约贴水8.5美元/吨;伦锌库存为33.59万吨,较前日减少1525吨;上期所锌库存2.3万吨,较上日减少2020吨;以沪锌收盘价测算,则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.45(进口比值为8.59),进口亏损306元/吨(不考虑融资收益);

(4)当日,伦镍现货价为9295美元/吨,较3月合约贴水39.5美元/吨;伦镍库存为38.38万吨,较前日减少954吨;上期所镍库存7.26万吨,较上日减少1488吨;以沪镍收盘价测算,则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.3(进口比值为8.29),进口盈利474元/吨(不考虑融资收益)。

当日重点关注数据及事件如下:(1)20:30美国4月耐用品订单情况;(2)20:30美国第1季度实际GDP修正值。

产业链消息方面:

(1)截止5月25日,国内电解铝五地库存合计116.9万吨,环比-0.5万吨;(2)据ILZSG,3月全球锌市供应短缺46600吨,月,短缺6000吨,去年同期过剩3000吨。

综合看,美元止跌反升,供需面暂缺新增驱动,沪铜多单谨慎持有;铝锭库存继续下降,供给端压力缓解,且政策利好不断,沪铝多单继续持有;菲律宾与印尼镍矿加速流入,且前者重启镍矿预期升温,国内镍矿渐转充裕,沪镍空单持有;3月全球锌市供应短缺4.66万吨,锌矿供应依然紧俏,但短期市场随着进口矿的流入,货源明显增多,升水有所回落,正套组合谨慎持有。

单边策略:CU1707、AL1707多单持有;ZN1707前多适当减持;NI1709空单持有。

组合策略:买ZN1707-卖ZN1709组合持有。

套保策略:铜铝保持买保头寸不变,沪锌适当减少买保头寸,沪镍保持卖保头寸不变。

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